报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司收入微增1.3%,但通过费用管控推动归母净利增长5% [5] - 公司通过集采加速提升国内中高端市场的市占率,同时大力拓展海外市场 [6][7] - 公司净利率同比回升,除财务费用率外的三费率均有所下降 [8][9][10] - 公司以数字骨科技术为引领,加强骨科创新践行者的形象 [10] 分类总结 营收情况 - 2024年上半年公司实现收入6.57亿元,同比增长1.3% [5] - 公司各产品线收入情况: - 髋关节植入物收入3.59亿元,同比增长5.2% [6] - 膝关节植入物收入1.96亿元,同比下降7.2% [6] - 脊柱和创伤类植入物收入0.69亿元,同比增长37.6% [6] - 定制产品及服务收入0.17亿元,同比下降40.6% [6] - 公司海外收入达1.23亿元,同比增长8.7%,占比达18.8% [6][8] 盈利情况 - 公司2024年上半年归母净利润1.39亿元,同比增长5% [5] - 公司毛利率为60.6%,同比下降1.3个百分点 [8] - 销售费用率17.1%,同比下降0.9个百分点 [8] - 管理费用率9.7%,同比下降0.6个百分点 [8] - 研发费用率11.0%,同比下降0.6个百分点 [8] - 财务费用率-1.5%,同比上升1.2个百分点 [8] - 净利率为21.2%,同比上升0.8个百分点 [8]