报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [12][13] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营业收入1344.1亿元,同比增长8.1%;实现归母净利润48.1亿元,同比增长15.1% [4] - 2024Q2公司实现营业收入690.7亿元,同比增长9.1%;实现归母净利润29.0亿元,同比增长17.9% [4] - 公司件量稳健增长,退货件保持快增。2024Q2公司速运物流业务量同比增长15.8%至32.6亿件,单票收入同比下降5.2%至15.56元 [4] - 大件货量增速亮眼,国际及供应链营收回升。2024H1时效快递/经济快递/快运/冷运及医药/同城急送/供应链及国际收入同比分别+5.6%/+9.2%/+16.1%/-5.2%/+18.6%/+8.1% [4] - 公司精益化管控发力,盈利能力提升。2024Q2公司毛利率同比提升1.3pct至14.5%,扣非净利率同比增长0.2pct至3.6% [5] - 公司资本开支大幅收缩,经营净现金流保持充裕。2024Q2公司经营净现金流为89.9亿元,资本开支下降29.0%至17.9亿元 [5] - 公司内塑管理激发经营活性,深挖降本巩固盈利能力。预计公司2024-2026年归母净利润分别为96.6/111.3/127.0亿元 [5] 财务数据总结 - 2024年公司营业收入预计为284,692百万元,同比增长10.1% [11] - 2024年公司归母净利润预计为9,662百万元,同比增长17.3% [11] - 2024年公司每股收益预计为2.01元,市盈率为18.12倍 [11] - 2024年公司净资产收益率预计为9.5% [11]