报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q2 业绩表现略超预期 [3] - 营收大幅提升,销量同环比大增 [3] - 毛利率同环比提升,主要受益于规模效应下单位物料成本下降 [3] - 费用率同环比下降,研发费用率和销售费用率均有所下降 [3] - 经营亏损和经调整净亏损环比均有所减少 [3] - 推出新品牌乐道,承担销量向上重任 [4] - 乐道汽车首款产品中型SUV L60预计将于9月19日正式上市,爆款可期 [4] 财务数据总结 - 营业总收入 - 2024E: 761.16亿元,同比增长36.85% [2] - 2025E: 1,156.68亿元,同比增长51.96% [2] - 2026E: 1,255.84亿元,同比增长8.57% [2] - 归母净利润 - 2024E: -182.37亿元 [4] - 2025E: -88.06亿元 [4] - 2026E: -19.94亿元 [4] - 毛利率 - 2024E: 10.94% [8] - 2025E: 14.35% [8] - 2026E: 18.00% [8]