报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司整体费用变动不大,研发费用保持强劲,毛利率有望在下半年转好 [4] - MCU 产品稳步推进,AMOLED DDIC 正在导入前装市场 [4] - MCU 和锂电池管理芯片需求有望在下半年逐步恢复 [4][5] - 公司在部分应用领域处于国产芯片领先地位,竞争格局开始优化 [5] - 公司新产品逐步放量,打开市场增长新空间 [5] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 14.5/17/20 亿元,归母净利润分别为 1.7/2.2/3 亿元 [6] - 公司当前股价对应 2024-2026 年 PE 分别为 35/27/20 倍 [6] 风险提示 - 新产品、新技术的研发风险 - 高端技术人力资源瓶颈及人力成本提高 - 市场风险和供应链风险 [7]