报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司核电机组发电量同比下降1.24%,主要受机组大修安排较去年同期增多的影响 [4] - 公司上半年核电及其他业务(剔除中核汇能)净利润达到91.74亿元,同比仅微降0.45%,但归属于上市公司股东口径则为48.06亿元,同比降低3.70% [4] - 中核汇能上半年实现营业收入61.18亿元,同比增长32.67%,但受规模扩张影响,其营业成本同比增长56.89%,毛利率上半年为57.54%,同比下降6.56个百分点 [4] - 中核汇能上半年归母净利润为15.37亿元,同比增长2.36%,按70%股比测算归属中国核电业绩则为10.76亿元 [4] - 公司作为社保基金会首次以战略投资者参与上市公司定向增发,缓解了公司资本开支的压力,彰显了社保基金会对公司长期价值的认可 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计EPS分别为0.55元、0.62元和0.67元,对应PE分别为19.84倍、17.76倍和16.63倍 [5] - 公司2023-2026年营业收入预计分别为74957百万元、78294百万元、87414百万元和93786百万元 [11] - 公司2023-2026年归属于母公司所有者的净利润预计分别为10624百万元、11316百万元、12643百万元和13667百万元 [11] - 公司2023-2026年资产负债率预计分别为69.8%、68.9%、70.2%和70.0% [11]