报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"买入-A"[4] 报告的核心观点 - 公司作为国产数据库龙头,有望充分受益于党政及行业信创的持续推进[4] - 公司上半年收入及业绩实现高速增长,主要受益于信创持续推进带来的国产数据库新增采购需求,以及公司优化市场渠道布局[1][3] - 公司毛利率较高,主要是高毛利率的软件产品使用授权业务占比提升所致[1] - 公司销售费用率和研发费用率同比下降,但管理费用率有所上升[1] - 公司数据库产品技术快速突破,在多个行业持续获取标杆客户[1] 财务数据和估值分析 - 公司2024-2026年预计EPS分别为4.72元、5.77元、7.04元[4][6] - 对应2024-2026年PE分别为50.48倍、41.28倍、33.84倍[4][6] - 公司2024-2026年营业收入预计分别增长20.0%、20.9%、21.2%,净利润预计分别增长21.1%、22.3%、22.0%[6] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为96.3%、96.5%、96.6%,净利率预计分别为37.6%、38.1%、38.3%[6] - 公司2024-2026年ROE预计分别为10.4%、11.3%、12.1%[6]