报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营业收入11446.19亿元,同比增长2.81%;归属净利润294.50亿元,同比增长1.65% [4] - 上半年收入稳健增长,其中房建/基建/地产收入增速分别为1.7%/11.7%/-8.7% [4] - 1-7月订单增长较快,但7月单月新签合同有所下滑,其中建筑业务与地产业务分别下滑11%、39% [4] - 公司盈利能力整体基本持平,地产毛利率提升1.3pct,费用率改善明显 [4][5] - 上半年经营质量有所波动,现金流流出同比增多,应收账款同比增加698亿元至3119亿元 [5] - 后续随着国企改革持续推进,叠加公司减值收窄,业绩与估值有望同步提升 [5] 财务数据总结 - 2024年预计实现营业收入2302005百万元,归属净利润56620百万元 [10] - 2024年预计每股收益1.36元,市盈率3.96倍,市净率0.47倍 [10] - 2024年预计总资产收益率1.9%,净资产收益率12.0%,净利率2.5% [10] - 2024年预计资产负债率73.4% [10]