报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司上半年实现收入3574亿元,同比下降2.5%;归母净利润114亿元,同比下降0.6% [1] - 公司上半年实行中期分红,拟派发现金红利总计约22.80亿元,分红比例20% [1] - 公司海外营收实现高增长,同比增长23.5% [1] - 公司新签订单稳步增长,同比增长8.4% [1] - 公司费用未能有效摊薄,期间费用率同比上升0.78个百分点 [2] - 公司经营性现金流有所改善,收付现比同比提升 [2] 分业务表现 - 基建建设业务收入3181亿元,同比下降3%;毛利率10.63%,同比上升0.63个百分点 [1] - 基建设计业务收入173亿元,同比下降10%;毛利率18.69%,同比上升1.51个百分点 [1] - 疏浚业务收入269亿元,同比增长3%;毛利率11.37%,同比上升1.43个百分点 [1] - 其他业务收入112亿元,同比增长13%;毛利率9.92%,同比上升4.2个百分点 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为251亿元、278亿元、310亿元 [1] - 给予公司2024年7倍PE,对应目标价10.81元 [1]