报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 化妆品业务持续强化品牌势能,积极拓展新赛道,如推出头皮微生态护理新品牌"即沐"、布局胶原蛋白医美赛道等 [2] - 下半年公司计划在研发端持续打造独家专利成分,深化品牌科技+制剂技术双通路创新,在销售端持续大单品策略,强化精细化运营 [2] - 医药和原料业务方面,公司将医药整合资源打造专科领域组合包,持续拓展销售渠道,原料业务推进国内外原料药注册项目,开发新原料并加强原料协同 [2][4] 财务数据和估值分析 - 公司2024-2026年营收预测分别为41.8/50.2/58.5亿元,归母净利润预测为3.2/4.0/5.0亿元,对应19/15/13倍PE [1] - 公司2022年营收12,951.44百万元,同比增长4.76%;归母净利润45.46百万元,同比下降87.44% [3][7] - 公司2022年资产负债率为90.48%,流动比率为1.10,速动比率为0.19 [8]