报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 智能化 - 全新发布性能更强、性价比更高的腾讯混元 Turbo 大模型，推动 AI 大模型切实融入产业 [2] - 混元 Turbo 已正式上线，推理效率提升 1 倍，推理成本降低 50%；打造底座+模型+工具+应用产品矩阵 [2][7][8] 国际化 - 首次披露企业出海数字化解决方案全景图，国际业务成腾讯云新增长引擎 [2] - 腾讯云已累计服务超 10000 家海外客户，覆盖超 80 多个国家和地区，在中东地区收入 yoy+85% [2][9] - 展示腾讯云拳头产品如音视频解决方案、自研敏捷研发协作平台 TAPD 等 [2][9] 融合创新 - 公布完整的融合创新产品体系，包括数据库 TDSQL、专有云 TCE、大数据 TBDS 等核心产品 [2][10] - 系列自研应用软件腾讯会议、企业微信、腾讯文档等，具备便捷交互体验与服务界面、独特的 C2B 连接能力 [2][11] 财务数据总结 - 2024-2026年Non-IFRS归母净利润预测分别为2,255.8/2,543.9/2,761.6亿元 [2] - 2024-2026年Non-IFRS PE分别为14/13/12倍 [2]