报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入194.00亿元,同比-4.59%;实现归母净利润20.56亿元,同比+12.51% [2] - 2024Q2单季度,公司C2和C3产业链中多数产品的价差环比扩大,盈利能力修复 [2] - 2024年以来国际油价维持在中高位区间,为多数化工品价格提供有力支撑,同时美国乙烷供应充足价格维持低位,公司轻烃路线盈利能力有望持续好转 [2] 投资情况 - 2024H1公司资本支出达到17.16亿元,同比增长14.76% [2] - 2024年二季度末,在建工程达到44.23亿元,较2023年底增长53.04% [2] - 2024H1公司研发费用7.95亿元,同比增长10.25% [2] - 公司平湖基地新材料新能源一体化项目顺利建成,80万吨多碳醇项目一阶段顺利投产,α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目开工建设 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为56.77/68.39/85.48亿元,EPS分别为1.67/2.03/2.54元,对应PE分别为9/7/6倍 [1]