报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司经营稳健,反刍疫苗逆势增长 [2] - 研发创新持续推进,新品落地可期 [2] - 平台建设前瞻性布局,数字化应用提质增效 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.28、4.18和5.24亿元,对应EPS分别为0.29、0.37和0.47元 [2] 公司概况 - 公司是动保行业龙头企业,主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售,产品种类涵盖猪、禽、宠物和反刍类四大系列100余种动物疫苗 [4] - 公司拥有口蹄疫和高致病性禽流感两大强制免疫疫苗农业部的定点生产资质,工艺技术和产品质量国内领先 [4] 财务数据 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为1,733、2,083和2,490百万元,归母净利润预计分别为328、418和524百万元 [2] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为60.95%、60.91%和60.94%,净利率预计分别为19.54%、20.67%和21.69% [7] - 公司2024-2026年ROE预计分别为5.88%、7.13%和8.46% [7] 风险提示 无 [3]