报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 京沪高铁2024年上半年实现营业收入208.62亿元,同比增加8.2%;实现归属净利润63.57亿元,同比增长23.8% [4] - 2024年二季度公司实现营业收入107.56亿元,同比增加4.0%;实现归属净利润33.94亿元,同比增加16.6% [4] - 公司减少本线列车数量,价格弹性继续释放,本线旅客的单客价格同比提升6.6%,恢复至2019年的104.7%;跨线列车价格同比提升2.7%,恢复至2019年的102.9% [4] - 公司旅客运输收入同比增长5.4%至78.07亿元,恢复至2019年同期的103.3%;跨线列车收入同比增长10.7%至129.05亿元,恢复至2019年同期的142.0% [4] - 公司营业成本同比增加1.8%至109.77亿元,期间费用总计13.31亿元,同比下降20.9% [4] 分类总结 报告公司投资评级 - 报告给出了"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024年上半年公司业绩稳健增长,营收和利润均实现较大幅度增长 [4] - 公司通过减少本线列车数量、提升价格等措施,持续释放价格弹性,提升收益品质 [4] - 公司成本费用得到较好控制,期间费用同比下降20.9% [4] 其他内容 - 报告分析了京沪高铁的行业地位和商业模式,认为其具有天然的区位优势和网络效应,长期增长前景良好 [5] - 报告预计公司2024-2026年归母净利润分别为134.4亿、149.7亿和168.5亿元,对应PE为19.8倍、17.8倍和15.8倍 [5] - 报告提出了宏观经济波动、委托运输成本上升、平行线路分流等风险因素 [14]