报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司是国内钾肥龙头和国内盐湖提锂龙头,盈利有望持续改善 [2] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为156.05/173.76/199.99亿元,同比变动-27.68%/11.35%/15.10%;归母净利润分别为57.54亿元/66.70亿元/81.30亿元,同比变动-27.30%/15.92%/21.90%;EPS分别为1.06元/1.23元/1.50元 [2] 公司股权变更 - 公司实际控制人由青海省政府国资委变更为中国五矿,控股股东由青海国投变更为中国盐湖集团 [6] - 中国盐湖集团拟支付现金135.58亿元收购青海国投及其一致行动人持有的6.81亿股公司股票,交易对价约19.9元/股 [6] - 中国盐湖集团成立后,公司有望依托股东资源优势,加快世界级盐湖产业基地建设 [6] 公司业务情况 - 公司目前碳酸锂产能3万吨/年,通过技改实现产量提升,计划2024年生产4万吨碳酸锂,在建4万吨锂盐项目进展顺利,有望按计划在2024年底投产 [6] - 我们预计公司2024-2026年权益碳酸锂产量分别为2.06/4.06/6.06万吨,公司是国内盐湖提锂龙头 [6]