报告评级和核心观点 报告评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 随着 24 年下半年进入风电行业交货高峰期,公司将加快风场建设、转让进度,下半年公司业绩有望明显改善 [3] - 但考虑到 24H1 公司盈利有所承压,以及海风及海外业务拓展仍需时间,基于审慎原则,下调原盈利预测 [3] - 碳中和背景下风电行业有望维持增长态势,公司的成本、产品竞争力优势将保障其市占率稳步提升 [3] 公司经营情况总结 营收和利润情况 - 2024 年上半年实现营收 52.80 亿元,同比增长 34.88% [2] - 归母净利润 4.34 亿元,同比减少 46.92% [2] - 扣非归母净利润 3.88 亿元,同比减少 43.23% [2] 风机业务表现 - 风机业务收入同比增长约 71.85%至 48.49 亿元 [2] - 国内陆上风机对外销售容量 3.3GW,同比增长 121%,创造历史同期最好交付业绩 [2] - 风机业务毛利率环比 23H2 上升 6.14pct 至 15.13%,处于行业领先水平 [2] - 期间费用率同比下降 4.58 pct 至 15.33%,费控工作初见成效 [2] 风场转让业务 - 24H1 风场转让规模同比减少,导致公司归母净利润同比下降幅度较大 [2] - 下半年公司将加快风场建设和转让进度,助推业绩增长 [2] 海外业务拓展 - 已完成首个印度项目的吊装发电,建立了标杆业绩并获得客户认可 [2] - 在印度、东南亚、中东区域成功中标多个项目,实现了多个国家的市场突破 [2] - 加快海外产能建设,包括推动印度工厂扩产、筹备哈萨克斯坦工厂建设 [2]