报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1. 公司是全球技术领先的高纯溅射靶材龙头,积极布局半导体零部件和三代半导体材料领域,迎来新增长曲线,未来有望充分受益半导体国产替代机遇,成长空间广阔。[3] 2. 24H1 营收同比+35.9%,扣非净利润同比+73.5%,基本符合预期。公司扩大全球市场份额,国内外客户超高纯靶材订单持续增加,叠加精密零部件布局新品快速放量,带动业绩大幅提升。[2][8] 3. 公司积极布局产能投入,杭州睿昇年产15万片半导体零部件项目开工,有望受益精密零部件产品加速放量增长。[2] 4. 24H1 研发投入同比增长30.8%,公司积极回购公司股份提振市场信心。[2] 财务指标总结 1. 24H1 营收16.27亿元,同比+35.9%;归母净利润1.61亿元,同比+5.3%;扣非净利润1.70亿元,同比+73.5%。[8][9] 2. 24H1 毛利率31.00%,同比+2.34pct;净利率7.83%,同比-3.89pct;扣非净利率10.43%,同比+2.26pct。[8] 3. 预计公司2024~2026年归母净利润分别为3.31/4.71/6.34亿元,对应24/25/26年PE为40/28/21倍。[3]