证券研究报告 | 2024年09月09日 南微医学（688029.SH）——2024 年中报点评 优于大市 海外业务增速亮眼，降本增效成果显著 业绩增长稳健，利润端受汇兑损益影响较大。2024 上半年公司实现营收 13.34 亿元（+16.28%），归母净利润 3.10 亿元（+17.47%），扣非归母 净利润 3.06 亿元（+18.25%）。其中 24Q2 单季营收 7.14 亿元（+19.55%）， 归母净利润 1.67 亿元（+2.57%），扣非归母净利润 1.65 亿元（+3.35%）。 在国内市场 DRGs 和集采的影响下，公司提出从规模增长转变为价值增 长，以利润考核为导向，2023 年至今利润端增速持续快于收入端，战略 转型成果显著。二季度利润端增速慢于收入端，主要系 23Q2 汇兑收益 较多所致。 国内业务基本持平，海外业务增速亮眼。分地区看，公司 2024 上半年国 内市场收入 7.06 亿元，同比增长 1.73%，国内业务增长承压，主要系 受到河北等地集采落地及 DRGs、行业整顿的影响；国际市场收入 6.24 亿 元，同比增长 39.72%，收入占比提升 7.8pp 至 46.9%，海 ...