淳中科技(603516) 公司概况 - 淳中科技是业内领先的专业音视频解决方案提供商,产品连接信息采集和显示系统,广泛应用于特定行业/应急管理/电力/能源/党政机关/教育/商业等领域[1][5][6] - 公司于2011年在北京成立,2018年在上海证券交易所主板上市,是华为星闪联盟成员[1] 业绩分析 - 近年来特定行业订单延迟落地致公司业绩承压,但预计2024年下游景气度加速反转,主业恢复确定性加大[1][10][11] - 2023年公司营收同比增长31%,归母净利润同比下降40.27%,主因毛利率承压和费用投入增加[11] - 2024年上半年公司实现收入2.34亿元,同比增长7.22%,归母净利润0.39亿元,同比增长494%,主要得益于毛利率回升和费用控制[11] 产品布局 - 公司产品已拓展为专业视听、虚拟现实、人工智能和专业芯片四大系列,其中专业视听产品占比超过70%[9][26] - 公司推出了AR投影类产品Xshadow、沉浸式影音互动娱乐系统Pandora等虚拟现实产品,有望贡献业绩增量[27][28] - 公司自研音视频处理ASIC芯片,包括寒烁、宙斯、雷神三款芯片,有望提升毛利率和核心竞争力[33][34][35] 新业务拓展 - 公司取得了N公司的Vendor Code,开始与N公司合作开展各类产品的测试与检测平台业务,有望打开新的成长空间[37][38][39][40][41] 估值与投资建议 - 公司2024-2026年归母净利润预测为0.9/1.3/2.0亿元,对应PE为58/39/26x,结合公司壁垒及增速,首次给予"推荐"评级[48]