公司投资评级和核心观点 投资评级 - 大华股份首次评级为"买入"[4] 核心观点 软化程度深化提供超额毛利率 - 公司软件增加值或为超额毛利润的主要来源,2022年软件业务收入占比约24.4% [29][30] - 公司发布大华星汉大模型,提升算力利用率30%,提升算法准确率10%,降低开发成本30% [33][34] 中移动战略入股带来业务协同 - 中国移动战略入股公司8.9%股权,双方业务协同互补 [37][38][39] - 公司与中移动DICT业务增量预计对应2023年营收贡献4.6%-8.5% [41][42][43] 全球市场规模为亚太2倍,出海深化支撑毛利优化 - 全球视频监控市场规模约487亿美元,是亚太区域的2.2倍 [47][48] - 公司境外业务占比超50%,毛利率高于国内业务 [49][50][51]