公司点评报告 · 机械行业 业绩符合预期,提质增效和出海加速并行 徐工机械 24 年中报点评 核心观点 ● 业绩符合预期,盈利能力持续优化。24H1公司实现营收 496.32亿元,同比 下滑 3.21%,24Q2实现营收255亿元,同比下滑 7.04%,环比增长 5.31%。 主要由于行业内需表现仍旧相对疲软,且公司主动暂停了部分低毛利率产品的 生产。24H1公司实现归母净利润 37.06亿元,同比增长 3.24%,归母净利率 7.47%,同比增加 0.47pct,其中 24Q2实现归母净利润21.1 亿元,同比增长 1.89%,环比增加 31.54%,归母净利率 8.27%,同比增加 0.72pct,环比增加 1.65pct,24H1毛利率22.89%,同比增加 0.03pct,其中国内毛利率 21.69%, 同比下滑 1pct,海外毛利率 24.41%,同比增加 1.2pct。2402公司整体毛利 率22.89%,环比持平。毛利率变动主要受部分国内产品竞争激烈所累,而受 海外业务占比提升、成本优化所提振。 ● 士方机械和海外业务占比提升。24H1 公司起重/土方/混凝土等传统业务板 块营收同比增速分别-1 ...