报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 锂业务 - 公司正在稳步推进"两湖两矿"锂资源战略,规划至2028年形成25-30万吨锂(LCE)产能,未来将成为全球最重要的锂企业之一 [8][9][12][14] - 公司在手锂资源储量丰富,包括阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南湘源锂矿等项目 [9][15][16] - 公司正在加快锂资源项目建设,如3Q盐湖一期、湘源锂矿等 [11][12] 铜业务 - 公司铜资源储量丰富,2024H1新增铜资源量1837.7万吨、铜储量577.7万吨 [19] - 公司正在稳步推进铜增量项目,如卡莫阿铜矿三期、塞紫铜和塞紫金、巨龙铜矿二期等,规划到2028年铜年产量达150-160万吨 [19] 金业务 - 公司在手金矿储量充沛,截至2024年6月30日,权益金矿储量1119.59吨,资源量3051.24吨 [21][22] - 公司正在稳步推进在建金矿项目,如萨瓦亚尔顿金矿等,规划2028年矿山产金100-110吨 [21] 财务预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为318.98/380.50/447.07亿元,EPS分别为1.20/1.43/1.68元 [23] - 当前股价对应P/E分别为12.2/10.3/8.7倍 [23]