报告投资评级 - 报告给予恩捷股份(002812)买入(维持)评级[1] 报告核心观点 - 公司出货量稳步增加,但隔膜降价拖累盈利[4] - 公司持续推进海外产能建设,服务海外客户需求[4] - 公司高投入研发引领创新,在固态领域积极推进[4] 公司财务数据总结 - 2024年公司营业收入预计为100.39亿元,同比下降16.6%[5] - 2024年公司归母净利润预计为7.28亿元,同比下降71.2%[5] - 2024年公司毛利率预计为22.9%,同比下降14.5个百分点[5] - 2024年公司ROE预计为2.8%,同比下降6.6个百分点[5] - 2024年公司每股收益预计为0.74元[5] 公司估值分析 - 2024年公司预计市盈率为35.79倍,2025年预计市盈率为23.33倍,2026年预计市盈率为17.34倍[5] - 2024年公司预计市净率为1.01倍,2025年预计市净率为0.97倍,2026年预计市净率为0.92倍[5] - 2024年公司预计EV/EBITDA为15.00倍,2025年预计EV/EBITDA为12.70倍,2026年预计EV/EBITDA为11.27倍[5]