报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现收入 3.4 亿元,同比增长 15.1%,主要系随着国内新产能释放及海外市场拓展,公司各业务条线均稳健增长 [2] - 公司 2024 年 Q2 实现收入 1.8 亿元,同比增长 17.8%,环比增长 16.7% [2] - 公司维持高强度研发投入,持续推进多个研发项目,如"野化鼠计划"、"无菌鼠及悉生鼠计划"、"斑点鼠计划"、"药筛鼠计划"等 [3] - 公司海外市场实现收入 6214.09 万元,同比增长 44.9%,占收入比重上升至 18.26%,海外市场渐成规模 [3][4] - 预计公司 2024-2026 年营业收入增速分别为 23.04%/23.01%/21.09%,归母净利润增速分别为 27.68%/24.26%/23.41% [4] 财务数据分析 - 2024 年上半年公司实现归母净利润 7633.8 万元,同比下降 1.6%;扣非归母净利润 5483.7 万元,同比增长 10.7% [2] - 2024 年 Q2 公司实现归母净利润 4685.8 万元,同比增长 0.7%,环比增长 59.0%;扣非归母净利润 3196.9 万元,同比增长 17.2%,环比增长 39.8% [2] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.49/0.61/0.76 元/股,对应 PE 为 23.06/18.56/15.04X [4] - 公司 2022-2026 年营业收入、归母净利润、EBITDA 等主要财务指标均保持较快增长 [10] - 公司资产负债率、净负债比率等偿债能力指标有所上升,但仍处于较好水平 [10]