报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 1. 上半年公司归母净利润同比下滑95.7%,主要由于镨钕等稀土产品价格下滑所致 [6] 2. 开采指标增速明显放缓,但公司作为行业龙头,依托白云鄂博矿优质资源,配额有序增长 [14] 3. 成本压力有所缓解,公司与包钢股份签订稀土精矿供应合同,调整价格有效缓解了成本压力 [15][16] 4. 挂牌价坚挺,公司产品挂牌价格连续3月环比平挂,对市场形成积极引导 [18][19] 5. 下调盈利预测,预计2024-2026年营收和净利润均有所下降,但维持"优于大市"评级 [19] 报告分类总结 业绩表现 1. 上半年公司营收、净利润同比大幅下滑,主要受益于稀土产品价格下跌 [6] 2. 单季度来看,二季度业绩环比有所改善 [6] 3. 毛利率和净利率均有所下降 [10] 经营情况 1. 开采指标增速放缓,但公司作为行业龙头,配额占比较高 [14] 2. 成本压力有所缓解,与包钢签订精矿供应合同,调整价格 [15][16] 3. 产品挂牌价格保持坚挺,对市场形成积极引导 [18][19] 财务预测与估值 1. 下调2024-2026年营收和净利润预测 [19] 2. 维持"优于大市"评级,考虑公司在行业内的优势 [19]