报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司在内镜和超声领域持续进行高研发投入,有望持续巩固公司在内镜市场的综合竞争力,助力公司中长期发展 [5] - 国内业务短期承压,但海外业务延续良好增势,未来海外业务有望保持良好增速 [5] - 预计公司2024-2026年营收分别为23.38、29.45、37.10亿元,同比增长10%、26%、26%;归母净利润分别为4.22、5.35、6.78亿元,同比增长-7%、27%、27% [5] 公司财务数据总结 营业收入 - 公司2024年上半年实现营业收入10.13亿元,同比减少2.94% [5] - 公司2024年单二季度实现营业收入5.33亿元,同比减少6.48% [5] - 公司2023年全年实现营业收入21.20亿元,同比增长20% [5] 净利润 - 公司2024年上半年实现归母净利润1.71亿元,同比减少37.53% [5] - 公司2024年单二季度实现归母净利润0.70亿元,同比减少47.71% [5] - 公司2023年全年实现归母净利润4.54亿元,同比增长23% [5] 毛利率和期间费用 - 公司2024年上半年毛利率为67.43%,同比减少1.55个百分点 [5] - 公司2024年上半年销售费用率为28.37%,同比提升6.18个百分点;管理费用率为6.20%,同比提升0.90个百分点;研发费用率为20.95%,同比提升4.68个百分点 [5] 主要业务表现 - 公司2024年上半年彩超业务实现收入6.10亿元,同比减少5.94% [5] - 公司2024年上半年内镜业务实现收入3.87亿元,同比增长2.84% [5] - 公司2024年上半年国内收入5.45亿元,海外收入4.68亿元 [5]