投资评级及核心观点 投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 1) 营收及利润持续稳健增长 [3][4] - 24H1 实现营收 61.52 亿元，同比+16.9% - 归母净利润 4.03 亿元，同比+41.13% 2) 订单表现持续超预期 [5] - 累计新获取超 130 个项目 - 新获项目达产后将为公司新增年销售收入约 41.43 亿元 3) 全球化布局效果渐显，海外业务开始放量 [3][6] - 北美经营体实现营业收入 7.06 亿元，同比增长 50.67% - 欧洲经营体实现营业收入 8,557.97 万元，同比增长 90.70% 4) 全力加速第三曲线业务发展，突破重点客户和重点项目 [3][6] - 在乘用车、商用车、储能、低空、数据中心等领域获得多个重点项目 财务数据及预测 1) 预计 24/25/26 年收入分别为 131.39/165.39/194.93 亿元，同比增速分别为+19.25%/+25.88%/+17.86% [6] 2) 预计 24/25/26 年实现归母净利润 8.45/11.64/13.76 亿元，同比增速分别+38.10%/+37.67%/+18.26% [6] 3) 对应 24/25/26 年 PE 分别为 15.7/11.4/9.7X [6] 风险提示 1) 原材料价格波动风险 [6] 2) 汇率波动风险 [6] 3) 项目进度不及预期 [6]