报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司深耕涤纶短纤行业二十年,现已形成包括多应用场景下的再生涤纶短纤、低熔点纤维等绿色纤维产品 [4] - 公司注重差异化和功能性,产品系列丰富,品质优良,下游应用范围广泛 [4] - 近年来伴随低熔点纤维放量,拉动公司业绩快速成长 [4] - 低熔点涤纶短纤下游应用广泛,伴随下游应用市场的复苏和回温,低熔点纤维的独特优势将不断提升应用渗透率,成长空间及增速可观 [4] - 再生有色涤纶短纤利用废弃涤纶原料,具有碳排放量低、染色性好、成本低、受油价影响波动小等优点,有色为再生涤纶差异化细分方向 [4] - 公司专注研发,低成本+差异化并行打造细分行业龙头,具有规模优势 [5] 财务数据总结 - 2024年-2026年归母净利润预计分别为1.6亿元、2.1亿元和3.1亿元 [4] - 2024年上半年低熔点及再生有色毛利率均显著改善,海外营收、毛利高增 [4] - 2024年上半年公司低熔点及再生有色板块毛利率分别11.17%、7.97%,同比增长3.16%、0.54% [4] - 2024年上半年公司海外收入为2.18亿元,同比大幅增长119.72% [4]