报告评级 - 报告给予安克创新"买入"评级 [4] 公司业绩 - 2024H1公司实现营业收入96.48亿元,同比增长36.55% [4] - 2024H1公司实现归母净利润8.72亿元,同比增长6.36% [4] - 2024H1公司实现扣非归母净利润7.66亿元,同比增长40.53% [4] - 2024年二季度公司实现营业收入52.71亿元,同比增长42.43% [4] - 2024年二季度公司实现归母净利润5.61亿元,同比增长9.19% [4] - 2024年二季度公司实现扣非归母净利润4.5亿元,同比增长49.89% [4] - 公司向全体股东每10股派发现金红利6元(含税) [4] 业务表现 - 公司各品类及区域增长表现较好 [4] - 充电储能类收入同比增长42.81% - 智能创新类收入同比增长35.33% - 智能影音类收入同比增长30.84% - 北美同比增长40.68% - 欧洲同比增长44.6% - 日本同比增长21.5% - 中东同比增长39.17% - 中国大陆同比增长39.3% - 澳大利亚同比增长22.91% - 公司各销售渠道表现良好 [4] - 亚马逊同比增长27.71% - 独立站同比增长102.85% - 其他第三方平台同比增长67.36% - 线下同比增长32.3% 盈利能力 - 公司毛利率同比提升2个百分点至45.18% [5] - 充电储能类毛利率同比下降0.42个百分点 - 智能创新类毛利率同比提升3.27个百分点 - 智能影音类毛利率同比提升4.91个百分点 - 二季度公司毛利率同比提升0.55个百分点,环比提升0.11个百分点 [5] - 公司销售费用率同比提升0.62个百分点,主要系销售费用增加 [5] - 公司管理费用率同比提升1.05个百分点,主要系管理人员工资薪酬及股份支付费用增加 [5] - 公司研发费用率同比降低0.19个百分点 [5] - 2024H1公司经营利润8.45亿元,同比增长34.19% [5] - 二季度公司经营利润4.44亿元,同比增长45.21% [5] 未来展望 - 公司作为跨境电商品牌龙头,具备多品类打造能力,有利于公司更高效提升市场份额 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.00、23.57和27.64亿元,对应PE为17.7、15.0和12.8倍 [5] 风险提示 - 海外消费需求趋势发生较大不可把握的变化 [6][8] - 出海企业加大海外布局竞争形势加剧 [6][8]