报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩小幅增长，盈利能力提升 - 2024H1 营收3.81亿元(YOY+2.39%)，归母净利润0.69亿元(YOY+4.92%)，扣非归母净利润0.43亿元(YOY+84.86%) [4][5] - 2024Q1/Q2营收2.10/1.71亿元(YOY+18.26%/-12.09%)，归母净利润0.46/0.23亿元(YOY+28.18%/-23.09%)，2024Q2受电影大盘疲软影响，影院业务承压 [5] 影院业务短期承压，"影院+"带动非票业务增长 - 2024H1末直营影院/银幕分别为51家/375块(与2023年末持平)，2024H1公司影投实现不含服务费票房2.21亿元(YOY-20.79%)，市占率1.02%(同比-0.15pct) [3] - 公司通过"影院+"统筹布局，举办电影派对、首映礼、IP衍生等"电影+"活动近100场，促进非票创新型业务增长 [3] 电影投资/发行进一步发展 - 2024H1参投《热辣滚烫》《熊出没·逆转时空》等合计票房超54亿元 [7] - 上影集团公布2024-2026片单，包括真人电影《猎狐行动》《好东西》《千里江山图》等，以及动画电影《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》《燃比娃》《斑羚飞渡》等 [7] AI+IP加速内容焕新，上影元营收/利润增速均超100% - 上影元围绕IP全产业链开发运营，加速丰富IP产品的商业化体系，布局互动影游、AI、MR等新兴科技娱乐领域，2024H1收入6405万元，净利润2116万元 [8] - 多形态加速内容焕新、多品类推动商业授权、多IP开展游戏合作、多渠道打造爆款文创、AI+IP助推内容创新 [8] 盈利预测和投资评级 - 预计2024-2026年公司营业收入为8.10/10.10/11.72亿元，归母净利润为1.31/2.16/2.71亿元，对应PE为62/38/30X，维持"买入"评级 [8]