报告公司投资评级 - 报告给予IJK(688408.SH)公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2022年公司营收为6,390百万元,同比增长72.6% [2] - 2022年公司净利润为345百万元,同比增长676.6% [2] - 预计2024年公司营收和净利润将分别达到9,049百万元和654百万元,同比增长41.6%和89.5% [2] 行业发展趋势 - 新能源行业发展前景广阔,预计2024年公司主营业务收入中光伏电站建设收入将达到32.7亿元,同比增长98% [3] - 公司在光伏电站建设、光伏电站运营等领域具有较强的竞争优势 [3] 公司战略布局 - 公司积极布局光伏电站建设、光伏电站运营等业务,未来几年将保持高速增长 [3] - 公司正在加大在光伏电池片、光伏组件等上游环节的投资,以提升产业链整合能力 [3] 财务数据分析 收入结构 - 2022年公司主营业务收入中,光伏电站建设收入占56%,光伏电站运营收入占11% [3] - 预计未来几年公司光伏电站建设和运营业务占比将进一步提升 [3] 盈利能力 - 2022年公司毛利率为19.4%,预计未来几年将保持在17%-20%之间 [3] - 2022年公司净利率为5.4%,预计未来几年将提升至7%-8% [2] 现金流 - 2022年公司经营活动现金流为1,301百万元,较上年同期有所下降 [4] - 未来几年公司将持续加大在光伏电站建设和运营方面的资本性支出 [4] 财务指标 - 2022年公司ROE为12.3%,预计未来几年将提升至20%左右 [2] - 2022年公司ROIC为14.0%,预计未来几年将提升至20%左右 [2]