报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 上半年公司酒类收入表现好于公司整体,营业总收入和归母净利润均实现较好增长 [5] - 公司盈利能力稳步提升,促销费用有所下降 [5] - 合同负债表现有所波动,预计主要系回款节奏波动所致 [5] - 产品端来看,公司双品牌运作,聚焦三大系列,未来有望充分受益河北消费升级 [6] - 预计公司2024/2025年EPS为0.96/1.17元,对应最新PE为18/15倍 [6] 财务数据总结 - 2024H1营业总收入24.7亿元,同比增长10.65%;归母净利润3.04亿元,同比增长40.25% [5] - 2024Q2营业总收入13.4亿元,同比增长9%;归母净利润1.68亿元,同比增长46.69% [5] - 2024H1毛利率65.84%,同比下降1.33个百分点;期间费用率34.39%,同比下降5.84个百分点 [5] - 预计2024/2025年营业收入、归母净利润分别为5931/6646百万元和877/1068百万元 [11]