报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 电池业务稳健，盈利能力持续改善 - 公司上半年实现营收23.13亿元，同比增长4.92%；归母净利润0.93亿元，同比增长42.74% [1] - 碱性电池收入稳健增长，公司积极开拓2B市场并实现较快增长 [2] - 毛利率提升带动盈利能力同比改善，上半年毛利率49.21%，同比提升1.7个百分点 [3] - 经营现金流大幅改善，上半年经营现金流为3.53亿元，同比增长77% [3] 未来发展前景 - 公司拟进一步资本重组以提升南孚电池权益，有望增厚归母净利润 [4] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到1.89、2.13、2.39亿元，同比增长分别为63%、13%、12% [4][5] 风险提示 - 原材料价格波动风险 - 技术风险 - 产品替代风险 [4]