报告公司投资评级 - 维持增持评级 [2] 报告的核心观点 公司整体经营情况 - 2024H1 公司实现营业收入377.8亿元,同比下降10.11% [1] - 2024Q2公司实现归母净利润-4.6亿元,去年同期为-3.3亿元 [1] - 公司毛利率、期间费用率等指标受到一定压力 [1] 线下门店调整 - 公司积极推动全国门店网络优化,新增5家门店,关闭62家门店,截至期末现有943家门店 [1] - 公司主动学习"胖东来"理念,对部分门店进行调改,取得明显成效 [1] 线上业务发展 - 线上收入78.4亿元,与上年同期基本持平,收入占比达20.8% [1] - 通过提升商品竞争力和仓端履约效率,线上业务较去年同比减亏明显 [1] - "永永辉活活"到家业务已覆盖883家门店,实现销售额42.2亿元,同比增长4% [1] 供应链优化 - 公司持续优化产品结构,上新20276支商品,淘汰22480支商品 [1] - 加强自有品牌的曝光率与成交率,自有品牌实现销售额12.8亿元,占比3.4% [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预测为739/776/815亿元 [3] - 2024-2026年归母净利润预测为-3.3/-0.6/3.9亿元 [3] - 2024-2026年EPS预测为-0.04/-0.01/0.04元/股 [3]