报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [7] 报告的核心观点 市场竞争加剧，原材料下降利好毛利 - 2024H1公司营收14.68亿元（同增3%），归母净利润2.47亿元（同增19%），扣非归母净利润2.10亿元（同增18%）[4] - 2024Q2公司毛利率同增2pct至33.33%，主要系原材料采购成本下降与精细化管控所致 [4] 火锅料与复调动销承压，食萃增势向好 - 2024Q2公司火锅调料营收1.98亿元（同减23%），淡季下手工火锅料收入下滑 [5] - 2024Q2公司中式菜品调料营收3.92亿元（同增5%），其中小龙虾实现同增20% [5] - 2024Q2公司线上渠道营收1.22亿元（同增57%），其中食萃贡献主要增量 [5] 盈利预测 - 根据半年报，调整2024-2026年EPS为0.49/0.56/0.60元，当前股价对应PE分别为19/17/15倍 [7]