报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司双品牌战略过渡调整及消费压力下,24H1 营收规模短暂承压 [3] - 24Q2 毛利率同比下滑,销售费用率增长导致利润下滑 [3] - 公司积极布局线下品牌体验店和海外市场 [3] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营业收入48.14亿元,同比下降4.9%;归母净利润7.09亿元,同比下降30.5% [3] - 2025年公司预计实现营业收入56.06亿元,同比增长16.5%;归母净利润8.93亿元,同比增长26.0% [3] - 2026年公司预计实现营业收入62.22亿元,同比增长11.0%;归母净利润10.06亿元,同比增长12.6% [3] - 公司2024-2026年预计PE分别为22倍、17倍和15倍 [3]