报告公司投资评级 - 报告给予圆通速递"买入"评级[2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年,圆通速递实现营收325.6亿元,同比增长20.6%;实现归母净利润19.9亿元,同比增长6.8%[4][5] - 2024年第二季度,公司实现营收171.4亿元,同比增长21.7%;实现归母净利润10.4亿元,同比增长9.4%[4][5] - 2024年上半年,公司快递件量达122.0亿票,同比增长24.8%;市占率达15.2%[5] - 2024年第二季度,公司快递件量66.4亿件,同比增长24.7%;市占率达15.4%[5] - 2024年上半年,公司快递业务单票价格为2.34元,同比下降4.1%[5] - 2024年第二季度,公司快递业务单票价格为2.26元,同比下降3.9%[5] 公司盈利情况 - 2024年上半年,公司综合毛利33.4亿元,同比增长11.8%;管理费用率为1.7%[5] - 2024年第二季度,公司综合毛利17.1亿元,同比增长14.4%;管理费用率为1.6%[5] - 2024年上半年,公司快递业务归母净利润21.0亿元,单票快递业务净利0.17元,同比下降9.1%[5] - 2024年第二季度,公司快递业务归母净利润11.0亿元,单票快递业务净利0.17元,同比下降7.8%[5] - 2024年上半年,公司单票综合归母净利0.16元,同比下降14.4%[5] - 2024年第二季度,公司单票综合归母净利0.16元,同比下降12.3%[5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到644.5亿元、743.9亿元和863.9亿元,同比增长11.7%、15.4%和16.1%[7] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到39.0亿元、46.5亿元和54.1亿元,同比增长4.9%、19.2%和16.2%[7] - 预计公司2024-2026年每股收益将分别为1.13元、1.35元和1.57元[7] 风险提示 本报告未提及任何风险提示。[4][5]