报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩超预期,持续高速增长 - 公司2024H1实现营业收入11.36亿元(同比+60.2%),归母净利润3.27亿元(同比+128.4%),扣非归母净利润2.97亿元(同比+184.6%) [2][3] - 单看2024Q2,实现营业收入7.01亿元(同比+56.3%),归母净利润2.05亿元(同比+136.3%),扣非归母净利润1.89亿元(同比+178.1%),业绩持续高速增长 [3] 采浆量快速增长,新浆站建设持续推进 - 公司持续深化与新疆德源战略合作,加快推进新浆站建设,2024年上半年采浆量约700吨,同比实现快速增长,全年采浆有望完成1400吨 [4] 血制品维持高景气度,出海业务持续拓展 - 2024H1公司血液制品实现营业收入11.33亿元(同比+60.3%),静注人免疫球蛋白(pH4)持续供不应求,核心产品均实现较好增长 [4] - 在保障国内供应的情况下积极开展海外出口销售,实现巴基斯坦出口销售,持续推动巴西法规注册,推动海外出口业务长远稳健发展 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.9/9.2/10.4亿元,归母净利润增速分别为29%/16%/14% [4] - 对应当前市值,2024-2026年PE分别为23/20/18X,维持"买入"评级 [4]