报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年8月，小鹏汽车共交付新车14,036台，同比增长3%，环比增长26%。1-8月累计交付新车77,209台，同比增长17% [2][3] - MONA M03补足产品矩阵，智能化进一步落地。M03标准版定价11.98/12.98万元，Max智驾版本定价15.58万元，实现20万元以下唯一高阶智驾 [3] - 公司图灵智驾芯片流片，专为AI大模型定制开发，自研2NPU+2ISP，适配智驾开发，面向L4智驾1颗顶3颗 [3] - 公司感知端正式于24Q4全新P7+上市起采用无激光雷达解决方案，依赖全新一代AI鹰眼视觉方案实现智驾感知降本 [3] - 预计公司2024~2026年营业收入分别为387/742/1090亿元，归母净利润为-56.9/-24.2/27.2亿元 [3] 财务数据总结 - 2024年营业收入预期为387亿元,同比增长26.12% [2] - 2024年归母净利润预期为-56.9亿元,同比增长45.19% [2] - 2026年EPS预期为0.01元 [2] - 2023年资产负债率为56.84% [8]