报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 2024年上半年业绩情况 - 2024年上半年营收429.7亿元,同比下降13%;归母净利润5.3亿元,同比下降85.1%;毛利率13.9%,同比下降3.1个百分点 [3] - 2024年第二季度营收247.1亿元,环比下降11.9%,同比增长35.4%;归母净利润0.1亿元,环比下降99.4%,同比下降98% [3] 2024年第二季度经营情况 - 2024年第二季度组件出货20GW,环比增长58%,同比增长54% [3] - 分布式开发2-2.5GW,其中2024年第二季度为1.6GW,环比增长10%,同比增长113% [3] - 支架出货1.4GW,储能出货1GWh [3] 盈利预测和投资评级 - 考虑组件全年出货预期下调及组件价格下跌,下调公司2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为13.5/21.6/36.5亿元,同比-76%/+61%/+69% [4] - 维持"买入"评级,考虑公司分布式业务盈利坚挺,支架和储能出货持续增长 [4]