报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [2] 报告的核心观点 资产规模稳步增长 - 2024H1，资产总额6595.14亿元，较上年末增加576.73亿元，增幅9.58% [2] - 各项存款余额4152.30亿元，较上年末增加514.10亿元，增幅14.13% [2] - 各项贷款余额3251.16亿元，较上年末增加317.15亿元，增幅10.81% [2] - 公司净利润维持双位数增长，主要受益于资产质量稳定和优秀的成本管控能力 [2] 资产质量维持稳定 - 不良贷款余额27.37亿元，较年初上升2.76亿元 [2] - 不良贷款率0.84%，与年初基本一致，公司不良率稳定在较低位 [2] - 拨备覆盖率486.8%，拨贷比4.1%，公司拨备覆盖有所下降，但仍处于较高水平 [2] 净息差下行趋缓 - 净息差为1.48%，相较2024Q1有所收窄但降幅趋缓 [2] - 净利差为1.53%，较上年同期下降0.29个百分点 [2] - 生息资产平均利率3.73%，较上年同期下降0.34个百分点，主要由于公司持续加强实体经济服务力度，降低实体融资成本，叠加宏观经济形势变化以及LPR利率下行等因素影响 [2] 盈利预测及投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为51.16、55.11、60.69亿元 [2] - 2024年9月2日收盘价对应2024年0.59倍PB [2]