报告公司投资评级 - 报告维持买入评级 [3] 报告核心观点 - 公司上半年实现营业收入78.7亿元(同比增长44.2%)、归母净利润17.3亿元(同比增长56.2%) [1] - 东鹏特饮大单品强势增长,补水啦打开第二增长曲线 [1] - 公司多地区业绩高增,其中华北、西南地区以及线上渠道增速较快 [1] - 毛利率上升、费用率下降,盈利水平持续改善 [1] - 公司持续推进全国化发展,完善多品类战略,优化内部管理,加强渠道建设 [1] 盈利预测与投资建议 - 上调公司2024-2026年每股收益预测,分别为7.47元、9.69元和12.14元 [2] - 采用FCFF估值法,测算公司股权价值1186亿元,对应目标价296.49元 [2][5][6][7] 风险提示 - 市场竞争加剧风险 [8] - 行业增速放缓风险 [8] - 原材料成本大幅上升风险 [8]