报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1 公司收入和净利润均实现双位数增长,其中阳光面料增长尤为强劲 [3] - 内销表现优于外销,新品业务快速增长带动盈利能力修复 [3] - 毛利率略有提升,销售费用增长较快,净利率保持稳健 [3] - 公司终止可转债项目,将使用自有/自筹资金推进项目建设 [3] - 公司未来增长动能来自产品、渠道、市场和产能等多方面 [3] - 短期海运费增加等问题不改公司长期增长逻辑,预计未来三年业绩持续增长 [3][5] 分产品总结 - 遮光/可调光/阳光面料收入分别同比+7.9%/+9.8%/+34.6% [3] - 遮光/可调光/阳光面料毛利率分别同比+3.5/-2.3/+0.1pct [3] - 其他主营业务收入同比+21.55%,毛利率同比+4.75pct [3] 分地区总结 - 内销/外销收入分别同比+22.2%/+17%,毛利率分别为27.9%/46.6% [3] - 美国子公司YUMA USA收入同比+19.3% [3]