报告公司投资评级 - 下调盈利预测，维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务情况 - 富创精密是国内半导体设备精密零部件的领军企业，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路，覆盖集成电路制造中多个核心环节 [6] - 2024H1各类产品收入均实现高增长，其中模组类收入同比增长126% [6] - 正在推进海内外产能建设，包括沈阳、南通、北京等国内新厂以及新加坡海外工厂 [5] 财务数据及盈利预测 - 2024年中报营收15.06亿元，同比增长81.8%；归母净利润1.22亿元，同比增长27.3% [5] - 预计2024-2026年营收和净利润均保持较快增长，2025/2026年归母净利润预测分别为4.9/6.0亿元 [4][5][7] - 毛利率有望从2024年的26%提升至2025/2026年的28% [5][7] - 净资产收益率预计从2024年的6.1%提升至2025/2026年的9.4%/10.5% [7] 投资评级及风险提示 - 维持"增持"评级，2025/2026年市盈率分别为22倍/18倍 [4][7] - 风险提示包括半导体景气周期下行、新产品拓展不及预期、良率爬坡不及预期等 [6]