报告公司投资评级 - 光大银行维持"强烈推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司1H24盈利增速较1Q24提升1.3pct至1.7%,主要来自拨备反补、规模增长和非息平稳 [2] - 公司上半年规模仅微增0.4%,符合季节性规律,反映出当前有效信贷需求较为不足和公司坚持质效优先的经营策略 [2] - 公司1H24净息差1.54%,同比下降28bp,但降幅趋稳,预计后续净息差降幅或趋于收窄 [2] - 公司资产质量整体平稳,6月末不良率1.25%,环比持平;拨备覆盖率环比下降13pct至172.45% [3] 分部门总结 规模 - 公司上半年规模仅微增0.4%,符合季节性规律,反映出当前有效信贷需求较为不足和公司坚持质效优先的经营策略 [2] - 6月末,贷款余额同比增长4%,存款余额同比下降6% [4][10] 盈利 - 公司1H24盈利增速较1Q24提升1.3pct至1.7%,主要来自拨备反补、规模增长和非息平稳 [2] - 公司1H24净息差1.54%,同比下降28bp,但降幅趋稳,预计后续净息差降幅或趋于收窄 [2] - 非息方面,1H24同比微降0.4%,其中中收同比下降21.7%,但受益债牛行情,其他非息同比高增33.8%,支撑了非息收入 [2] 资产质量 - 公司资产质量整体平稳,6月末不良率1.25%,环比持平 [3] - 6月末,拨备覆盖率环比下降13pct至172.45%,主要是上半年拨备计提力度有所下降 [3]