报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 1) 2024上半年公司受安全事故影响,产销量均下滑较多,叠加成本上升,导致盈利整体同比回落较多 [5] 2) 钢铁行业景气度下滑,焦煤需求成色不佳,但公司作为优质主焦煤资源供应商,长期价值值得重视 [5][6] 3) 预计公司2024~2026年业绩分别为25.7/28.3/29.7亿元,对应PE为9.0x/8.1x/7.7x,股息率为6.7%/7.4%/7.8% [6] 财务数据总结 1) 2024上半年公司实现归母净利润13.93亿元,同比下降37.66%;单二季度实现归母净利润6.52亿元,环比减少11.9%,同比减少40.1% [5] 2) 2024上半年公司原煤产量1421万吨,同比下降8%;商品煤销量1349万吨,同比下降13% [5] 3) 2024上半年公司吨煤售价1088元/吨,同比上涨9%;2024二季度吨煤售价1017元/吨,同比上涨9%,环比下降12% [5] 4) 2024上半年公司吨煤成本772元/吨,同比上涨13%;2024二季度吨煤成本706元/吨,同比上涨16%,环比下降15% [5][6] 5) 2024上半年公司商品煤销售毛利42.7亿元,同比下降13%;2024二季度商品煤销售毛利20.5亿元,同比下降17%,环比下降8% [5][6]