朗新集团：聚焦能源数字化+能源互联网，盈利、增长双改善

朗新集团：深耕电力 IT，能源数字化+能源互联网双轮驱动 1.1 发展历程：牢握行业发展之舵，成为电力数智化领军 - 朗新集团深耕能源数字化领域，联手蚂蚁打造能源互联网业务 [6] - 公司成立于1996年，2013年开始探索能源数字化领域，2015年与蚂蚁集团合作 [6] - 2019年完成对易视腾科技与邦道科技的并购重组，自2020年起核心战略确定为聚焦能源数字化和能源互联网 [6] - 2023年与国家电投达成重要战略协议，加速能源数智化转型 [6] 1.2 主营业务：电力数字化基本盘稳健，能源互联网打造第二增长曲线 - 公司主要经营能源数字化、能源互联网与互联网电视三大业务 [7][8] - 能源数字化业务占比约49%，主要为电网管理、负荷数据采集、负荷管理、市场化交易等 [7] - 能源互联网业务占比约32%，包括生活缴费、"新电途"聚合充电等 [7][8] - 互联网电视业务占比约18% [7] 1.3 股权结构：股权稳定且集中，激励方案提升员工积极性 - 前十大股东合计持股比例达53%，联合蚂蚁共同布局 [9] - 公司高度重视研发创新，研发人员占比基本稳定在55%附近 [10] - 公司积极开展股权激励计划，深度绑定员工与公司利益 [10] 1.4 财务分析：公司运营表现稳健，财务面有望逐步回暖 - 公司营业收入由2019年的29.68亿元增长至2023年的47.27亿元，CAGR为12.34% [11][12] - 2023年实现归母净利润6.04亿元，同比增长17.44% [11][12] - 2023年毛利率增至40.75%，同比增长1.53个百分点 [13][14][15] - 公司重视"新电途"营销策略推进，销售费用率有所提升 [16][17] 2. 行业趋势："智能电网+电力市场化"推动新型电力系统建设 2.1 智能电网：适配新型电力系统发展，虚拟电厂空间广阔 - 能源绿色转型趋势明确，电网数字化带来高技术效用与经济效益 [19][20] - 数字电网有效解决新能源消纳问题，政策频出加速电网数字化改革 [21][22][23] - 电力数字化市场不断扩容，智能电网规模逐步加大 [26][27] - 两网智能化投资比例显著提升，投资回报确定性强 [28] - 虚拟电厂适配新型电力系统发展，市场空间广阔 [29][30][31][32] 2.2 电力市场化：全国统一电力市场体系加速建设 - 始于118号文，全国统一电力市场体系加速建设 [34][35][36] - 电力市场化政策频出，现货市场初见进展，有序扩大现货市场建设范围 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] - 市场化交易扩大价格波动，B端业务优势抬升盈利天花板 [49][50] 3. 能源数字化：营销系统加速推广，负荷管理等赋能电企中台 3.1 营销2.0：能源营销系统竞争力显现，加速全国范围推广试行 - 公司深耕电力营销系统20年，具备核心优势 [51][52][53] - 营销2.0加速落地，巩固电力营销平台领军地位 [53][54][55] - AI大模型赋能电力数字化，助力提效 [54][55] 3.2 中台方案：战略重心逐步偏向优势业务，完善电力行业数字化方案 - 重视优势业务，非电力业务收窄，营收结构有望优化 [57][58] - 负荷管理、市场化售电等中台系统能力完善电力行业数字化方案 [58][59] 4. 能源互联网：供需两端全覆盖，电改之下大有可为 4.1 用电侧："新电途"广泛聚合ToC用户，平台优势+AI赋能双轮驱动 - 电桩建设加速，新电途成长天花板抬升 [60][61][62] - 新电途属于第三方平台主导的运营模式，注重营销策略优化 [63][64][65][66][67][68] - 新电途具备资源禀赋、技术能力、运营关系三大竞争壁垒 [63][64] - 新电途连接阿里生态，充电+AI应用崭露头角 [68][69][70] 4.2 供电侧："新耀光伏云"接入分布式设备，集成+调度+优化配置电力资源 - "新耀光伏云平台"截至2024年Q1已接入超6万座分布式光伏电站 [71][72][73][74] - 公司在25个省份获得售电牌照，并在多地获得需求响应或虚拟电厂资质 [73][74] 4.3 聚合优势：资源聚合优势突出，探索商业模式新可能 - 目前虚拟电厂商业模式以需求侧响应为主，将逐渐从"被动补贴"转向"市场交易" [75][76] - 聚合是虚拟电厂的关键能力，未来虚拟电厂将发展为具有自主生产调度能力的"虚拟电力系统" [77][78][79][80]