报告评级 - 报告给予微导纳米"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年中报营收7.87亿元,同比增长105.97%,归母净利润0.43亿元,同比下滑37.51% [5] - 订单顺利验收,营收高增。公司在光伏和半导体领域的设备市场占有率持续提升,前期在手订单陆续实现收入转化,带动营业收入同比高增 [6] - 股份支付费用及研发投入增长拖累净利润。公司规模扩大、研发投入增加及股份支付费用增加,导致管理费用和研发费用上升,使得净利润下滑 [6] - 在手订单饱满支撑未来业绩。截至2024年6月30日,公司在手订单80.85亿元,其中光伏66.67亿元,半导体13.44亿元,将支撑未来业绩增长 [6] - 半导体领域不断拓展。公司在逻辑、存储、化合物半导体、硅基OLED等领域取得进展,超过75%的增量订单来自存储领域 [7] 财务数据总结 - 2024年营收预计36.45亿元,同比增长105.97%;归母净利润预计4.15亿元,同比下滑37.51% [5][12] - 2024年毛利率38.40%,其中光伏设备37.26%,半导体设备37.45% [6] - 2024年研发投入2.3亿元,同比增长134.05%,占营收比例29.15% [6] - 截至2024年6月30日,公司在手订单80.85亿元,其中光伏66.67亿元,半导体13.44亿元 [6] 风险提示 1. 新产品研发、验证进度不及预期的风险 [10] 2. 下游技术发展、扩产规模不及预期的风险 [10]