报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司社交及创新业务均实现快速增长,后发产品取得亮眼表现 [3] - 收购 NBT 少数股权有望增厚未来年度归母净利润 [3] - 公司产品矩阵发展策略和后发产品增长潜力值得关注 [3] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024年上半年收入达22.7亿元,同比增长65.3% [3] - 2024年上半年归母净利润为2.2亿元,同比增长21.3% [3] - 2024年6月末公司现金及现金等价物达14.9亿元 [3] 业务发展 - 社交业务2024年上半年收入同比增长66.5%至20.7亿元,毛利率同比增加1.7个百分点至49.5% [3] - 创新业务2024年上半年收入同比增长53.7%至2.0亿元,主要精品游戏总流水同比增长393%至3.87亿元 [3] - 公司在全球范围内举办多项活动,深化用户社区参与 [3] 收购NBT - 公司收购NBT少数股权,NBT 2022/2023/2024Q1三个报告期内除税前净利润分别为4.4/6.7/1.7亿元人民币 [3] - 收购完成后,少数股东占比将降低,公司2025-2026年归母净利润预测从5.2/6.0亿元上调至7.0/8.0亿元 [3] 风险提示 - 海外经营风险 [3] - 海外政策风险 [3] - 汇率波动风险 [3]