报告公司投资评级 - 报告给予福昕软件"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司双转型(订阅模式和渠道转型)拉动收入增长,国外市场持续发力 [3] - 公司订阅业务收入占比提升,核心产品续费率约94% [3] - 公司收购福昕鲲鹏部分股权,OFD业务纳入公司发展,带动中国大陆业务二季度收入同比增长20.72% [3] - 公司在北美、欧洲和亚太市场均实现较快增长,双转型策略在欧美两大市场得到良好贯彻 [3] - 公司持续增强核心产品PDF编辑器的AI能力,提高用户处理PDF文档效率 [3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利分别为-0.02、0.28和0.56亿元,EPS分别为-0.02、0.31和0.61元 [4] - 预计2024-2026年公司PS分别为6.1X、5.4X和4.9X [4]