报告公司投资评级 - 报告将工商银行的投资评级调高为"买入"[6] 报告的核心观点 盈利情况 - 工商银行2024H1归母净利润同比下降1.9%,但较2024Q1有所改善,主要依靠拨备计提释放利润空间[9] - 2024H1利息净收入和非息收入同比均有所下滑,但利息净收入占比有所提升[9][11] - 净息差受生息资产收益率下降和计息负债成本率上升的影响而下降至1.43%[12][13][14] 资产质量 - 资产质量整体向好,不良贷款率1.35%,较年初下降1个基点,不良生成率有所改善[21] - 拨备覆盖率维持在218.4%,较年初上升4.5个百分点[21] 资产负债情况 - 生息资产总额较年初增长5.1%,主要由对公贷款拉动[17][18] - 存款余额较年初增长1.9%,定期存款占比提升[18][20] - 计息负债余额较年初增长5.7%,其中同业负债和金融负债增长较快[18][20] 其他 - 工商银行第五大股东香港中央结算有限公司增持0.29个百分点至4.93%[23] 根据相关目录分别进行总结 盈利情况 - 工商银行2024H1营业收入、拨备前利润和归母净利润增速均有所下滑,但归母净利润增速出现小幅向上拐点[9][10] - 利息净收入和非息收入均同比下降,但利息净收入占比有所提升[11] - 净息差受生息资产收益率下降和计息负债成本率上升的影响而下降至1.43%[12][13][14] 资产质量 - 资产质量整体向好,不良贷款率1.35%,较年初下降1个基点,不良生成率有所改善[21] - 拨备覆盖率维持在218.4%,较年初上升4.5个百分点[21] 资产负债情况 - 生息资产总额较年初增长5.1%,主要由对公贷款拉动[17][18] - 存款余额较年初增长1.9%,定期存款占比提升[18][20] - 计息负债余额较年初增长5.7%,其中同业负债和金融负债增长较快[18][20] 其他 - 工商银行第五大股东香港中央结算有限公司增持0.29个百分点至4.93%[23]